Kebangkrutan perusahaan telah mencapai angka tertinggi dalam 14 tahun di Amerika Serikat akibat krisis keuangan global yang mendorong meningkatnya suku bunga dan lesunya permintaan konsumen sehingga berdampak buruk pada sektor bisnis.
Menurut S&P Global Market Intelligence, setidaknya 686 perusahaan AS mengajukan kebangkrutan pada 2024, naik sekitar 8% dari 2023 dan lebih banyak dari tahun mana pun sejak 2010, yakni 828 pengajuan. Sementara Fitch Ratings mengungkapkan, tindakan di luar pengadilan untuk menghindari kebangkrutan meningkat tahun lalu, melebihi jumlah kebangkrutan hampir dua banding satu.
Permintaan konsumen telah melemah karena stimulus epidemi COVID-19 telah memudar, mengakibatkan malapetaka pada bisnis dan bergantung pada pengeluaran konsumen yang bersifat diskresioner.
Gregory Daco, kepala ekonom EY-Parthenon yang merupakan divisi konsultan strategi global yang dimiliki Ernst & Young, menjelaskan bagaimana biaya barang dan jasa yang terus meningkat membebani permintaan konsumen. Ia menambahkan bahwa beban tersebut lebih berat dirasakan keluarga dari golongan ekonomi bawah. “Namun di golongan menengah dan atas, Anda melihat lebih banyak kehati-hatian.”
Menurut Fitch Ratings, upaya di luar pengadilan untuk menghindari kebangkrutan meningkat tahun lalu, melebihi jumlah kebangkrutan hampir dua banding satu. Akibatnya, pemberi pinjaman prioritas kepada penerbit dengan total utang sedikitnya $100 juta mengalami tingkat pemulihan terendah setidaknya sejak 2016.
Minggu lalu, Financial Times (FT) melaporkan bahwa penjualan utang korporasi global telah melonjak hingga mencapai US$8 triliun tahun ini. Tonggak sejarah ini menyoroti bagaimana perusahaan telah memanfaatkan permintaan yang kuat dari investor untuk mempercepat strategi pinjaman mereka.
Menurut data dari penyedia infrastruktur dan data pasar keuangan global LSEG, penerbitan obligasi korporasi dan pinjaman dengan leverage tumbuh lebih dari 33% dari tahun lalu, mencapai $7,93 triliun. Perusahaan besar seperti AbbVie dan Home Depot memanfaatkan peluang yang dihadirkan oleh biaya pinjaman yang mencapai level terendah dalam beberapa dekade dibandingkan dengan obligasi pemerintah.
Aktivitas tersebut melampaui rekor sebelumnya pada 2021, dengan antusiasme investor yang menekan biaya pinjaman bahkan sebelum bank sentral mulai menurunkan suku bunga dari level tertingginya secara historis.
“Pasar sedang bergairah, dan bahkan lebih dari itu,” kata John McAuley, kepala pasar modal utang Citigroup untuk Amerika Utara, menurut FT. Awalnya, perusahaan bertujuan untuk mengamankan pendanaan sebelum potensi volatilitas yang terkait dengan pemilihan umum AS, para bankir menjelaskan. Namun setelah lingkungan pasca-pemilu melihat spread semakin ketat menyusul kemenangan telak mantan Presiden Donald Trump, banyak perusahaan memilih untuk mengamankan pendanaan untuk tahun mendatang atau bahkan lebih jauh ke depan.
Tammy Serbée, salah satu kepala pasar modal pendapatan tetap di Morgan Stanley, mengamati pergeseran ini, dengan menyatakan, “Awalnya hanya tentang ‘mari kita kurangi risiko pendanaan kita untuk tahun ini.’ Kemudian, ‘Sebenarnya kondisinya terlihat cukup menarik, mengapa kita tidak majukan saja ke tahun 2025?’”
